国家发改委近期发布了关于向社会公开征求《“数据要素×”三年行动计划（2024-2026年）》（征求意见）的公告。该意见提出，到2026年底，数据要素的应用场景广度和深度将会大幅拓展，在经济发展领域数据要素乘数效应得到显现，打造300个以上示范性强、显示度高、带动性广的典型应用场景，数据产业年均增速超过20%，数据交易规模增长1倍，数据赋能经济提质增效作用更加明显。

受此消息的催化，数据要素近期在市场上表现可圈可点。不少业内专家认为，数据要素有望成为2024年较好的投资主线。那数据要素到底是什么？本轮概念走强的主要逻辑是什么？行情是否可持续？后续投资机会如何？中国基金报就此采访了德邦基金基金经理雷涛，接下来跟大家一起分享相关投资观点。

记者：本轮行情是否具有可持续性？

明年一季度有望成为政策出台的密集期，顶层框架和实施细则将对数据要素市场的推进建设起到加速作用。市场对于数据要素的商业模型闭环也将有更加清晰的认识，从而挖掘出更多有价值、有爆发力的细分领域和相关公司。

记者：请介绍下数据要素产业目前的发展现状和未来空间？

虽然数据要素目前仍属于早期成长阶段，但未来市场空间广阔。根据相关测算，全国数据资产市场总规模8.6万亿元，带动相关产业数字化潜在受益34.4万亿元，叠加数据资产衍生市场，其潜在总规模可能超过60万亿元。这当然是数据要素相关市场不断深化带来的潜在空间。

记者：数据要素发展的重要突破口在哪里？您对数据要素政策方面有何预期？

在信息化、智能化的时代背景下，数据要素市场的需求端非常旺盛，更重要的突破口在于数据的供给质量和资产化流通，让数据在有效的管控下可以高效运用起来，形成良好的商业模式闭环是最重要的课题。

我们对数据要素政策的预期，一方面是希望可以出台更多的细则规范，让市场参与者在落地执行过程中有据可循，一方面是希望诸如政府公共数据可以作为率先被开发和运营的对象，从而作为全社会推广实践的良好范本。

记者：站在当前，数据要素领域短中长期的投资机会如何？需要关注哪些关键因素？

雷涛：在数据要素市场中，数据可以作为劳动对象或工具，被挖掘出价值、使用其价值，为数据所有者带来最终的经济效益。随着数据价值的深度挖掘，各方面资源配置的优化将成为长期驱动因素。从长远看，数据要素将为下一个30年黄金发展期打开一扇战略性的大门。

关键因素方面，除了国家政策的支持和推进非常重要，各地政府和企事业单位的主观能动性和落地执行力也非常重要，并且不同细分领域的推进节奏也会有些不同。因此，会更加关注具体案例的落地情况，由点及面、以小见大。

记者：如何把握数据要素主线机会？您看好哪些细分板块的投资机会？

数据要素市场由数据采集、存储、加工、流通交易、分析应用、资产证券化构成，受益最大的是数据供需方、弹性最大的是提供各类服务的数据服务商。

从当前痛点和未来稀缺性的角度，我们认为当前市场最大的机会来自数据流通环节。不管是目前政策上对交易场所数量的控制，还是参考其他诸如股权交易市场的发展状况，确权（登记）和交易流通最有机会形成寡头格局。后期案例落地之后，数据分析服务商的弹性也很大，因为有更强的从1-N的能力。数据分析服务商是数据要素市场的必然存在者，核心原因是供需双方碎片化+供需双方能力有差异。

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