公募基金“半程赛”结果已经尘埃落定，在震荡和分化为主题的市场形势下，既有以AI为代表的科技板块涨势如虹，也有消费和新能源板块的低迷表现。Choice数据显示，2023年上半年主动管理权益基金正收益比例不到五成。

事实上，近几年受到国内外多种复杂因素的影响，市场上主动管理型基金赚钱愈发不易，而主动管理能力则是基金公司的核心竞争力，梳理各基金公司权益基金业绩表现发现，除了根基稳固的老牌基金公司，一些后起之秀的权益投资能力也开始崭露头角，德邦基金就是其中一家。

银河证券最新一期基金管理人主动股票投资管理能力评价长期评价榜单显示，德邦基金过去三年主动股票投资管理收益率在95家基金管理人中排名第3。同时，海通证券公布的基金公司权益类基金收益排行榜显示，截至6月30日，德邦基金近一年和近两年权益基金收益率均在行业中排名前1/5，而该公司在一季度末，最近一年的权益基金收益率和超额收益率均在行业排名前10%，展示出该公司投研实力的深厚。

聚焦优质赛道，科技基金“一战成名”

盘点德邦基金2023年产品业绩，科技类基金表现格外抢眼。二季报显示，德邦半导体产业混合发起式、德邦稳盈增长灵活配置混合、德邦福鑫3只基金A份额在过去6个月的收益率分别为43.16%、22.61%、12.63%。其中，德邦半导体产业混合发起式A在海通证券7月发布的基金业绩排行榜中在2527只基金中排名第3，业绩表现可圈可点。

德邦半导体产业混合发起式由德邦基金权益投资副总监雷涛管理。雷涛是产业趋势投资的拥趸，在从事投资研究之前，雷涛曾在通讯龙头华为技术有限公司有过实业经历，这培养了他务实理性的性格以及提升对产业的深度认识，因而对产业趋势的投资机遇把握较为准确。在他看来，市场的“热点”如过江之鲫，更多的还是依从对产业趋势的分析，通过多重方式验证真价值还是伪炒作，从而做出审慎的投资判断。

看准机会+规模投入是收益最大的不二法则，雷涛也是投资“快狠准”的典型代表。他的另一只产品德邦稳盈增长灵活配置混合一季报中披露，该产品主要投向方向为人工智能，而对于AI的投资布局早在春节后就已开始，因而该产品较为完整的收获第一波人工智能的涨幅。据海通证券最新发布的基金业绩排行榜显示，截至6月30日，德邦稳盈增长灵活配置混合A近一年收益率在同类型基金中排名前2%，近两年收益率在同类灵活策略混合型基金中排名前5%，同样获评海通证券3年期、5年期双五星评级。

相比新锐基金经理雷涛的突飞猛进，另一位资深中生代实力派吴昊更多了些稳扎稳打。吴昊主要聚焦于科技成长方向，擅长挖掘高倍速成长优质个股。他的投资框架中将行业增速和供需分析、市场空间、个股质地和经营状况作为考察的重点方向。目前，他将投资目光转向科技新锐人工智能和挖掘全球科技成长的机遇，同时也保持对新能源产业的持续关注。

海通证券基金业绩排行榜显示，他管理的德邦福鑫A近一年收益率位于同类灵活策略混合型基金基金的前9%，近两年收益率分别位于同类基金的前6%，近三年收益在同类中排名前1%，从中长期视角审视，这只基金经受住时间的考验，持续表现优异。而他管理的另一只基金德邦科技创新一年定开混合A近两年收益率在同类强股混合型基金中排名均为前10%。

相较于成长风格鲜明的科技基金，德邦基金旗下也不乏稳健成长型基金，这些基金自成立以来超额收益显著，相对同类排名优异。德邦大健康灵活配置混合和德邦大消费混合就是其中的代表。海通证券基金超额收益榜单显示，德邦大消费混合A近两年超额收益率在强股混合型基金中排名前6%，而德邦大健康灵活配置混合近三年超额收益率灵活策略混合型基金前8%。这两只基金均由德邦基金的权益一姐黎莹管理，黎莹的投资更加倾向于高安全边际和高胜率的投资机会。重点关注商业模式清晰、中期行业格局确定性高一级成长中后期和成熟阶段的公司机会，同时注重对风险的控制，投资体验较佳。

投研体系完善，团战能力彰显

良好的业绩表现源于投研团队优秀的投研理念，而德邦基金的投研理念又可以从“取势、明道、优术”三个层面践行。

从“取势”层面来看，A股近些年结构化行情凸显，部分赛道型基金获得显著超额收益，得益于前瞻判断，德邦基金在科技、消费、医药等黄金赛道果断布局，多年耕耘终结硕果。

从“明道”层面来看，德邦基金践行长期投资、价值投资之道，依据产品的不同定位，既有精选行业景气、基本面优秀的优质成长股，收获其高增速带来的高红利，又布局低波动具有估值优势的蓝筹股，享受优质企业带来的价值。

而从“优术”层面来看，在业务开展过程中，投研团队主要通过“两步法”的方式筛选优质投资标的，第一步通过基本面研究选择景气趋势向好的行业细分赛道，第二步选择行业细分赛道里有竞争优势、成长性较好、盈利能力和现金流健康的公司。在追求成长性的同时兼顾价值，做好成长和价值之间的平衡和统一，实现成长与价值双驱动。同时强调组合管理，控制资产配置风险，以及分散方式做好回撤控制，在一定安全边际和性价比下为投资者获取稳健回报。

润滑的齿轮才能转的更快。除了投研理念，优秀的投研团队与人才梯队建设和高效协同的团队文化密不可分。德邦基金十分重视投研团队的梯队式培养，采取“自主培养+外部引进”的双线策略，完善投研团队的人才引入体系，在此基础上，通过“传帮带”的培养序列，让团队成为优秀基金经理的“孵化器”。同时，搭建一体化投研平台，采取团队作战的形式，组建大制造，大消费和大周期三个小组，秉承开放、包容的投研文化，基金经理和研究员的深度投研联动为投资决策有力赋能，极大地提升投资效率及胜率。

据了解，德邦基金始终坚守研究驱动投资的理念，依靠科学的投研体系，健全的风险管理机制，以及完善的人才培养、激励制度，发挥团队优势和协同作战的能力，为客户持续创造价值。当前，该公司已经覆盖权益、固收、量化等多种投资领域和类型，并持续发力行业主题基金建设，在科技、消费、医药等优质赛道均有拳头产品。德邦基金表示，未来将继续强化主动投资管理能力，同时加强赛道投资专家的特色打造，在“专业+服务”的双品牌驱动下，为持有人创造更大价值。

来源：经济观察报 7月20日

注

1、中国银河证券基金研究中心7月4日发布的《基金管理人主动股票投资管理能力评价·长期评价榜单》，数据截至2023年6月30日，德邦基金过去三年主动股票投资管理收益率排名3/95。

2、海通证券7月2日发布的《基金公司权益及固定收益类资产业绩排行榜》，截至2023年6月30日，德邦基金最近一年权益基金收益率排名30/165，最近两年权益基金收益率排名31/155。海通证券4月2日发布的《 基金公司权益及固定收益类资产业绩排行榜》，数据截至3月31日，德邦基金权益类基金最近一年收益率在基金公司中排名14/165，4月4日发布的《基金公司权益及固定收益类资产超额收益排行榜》，数据截至3月31日，德邦基金权益类基金最近一年超额收益率在基金公司中排名10/165。

3、海通证券7月发布的基金业绩评价报告，截至6月30日，德邦半导体产业混合发起式A在同类2527只强股混合型基金中排第3；德邦福鑫A近三年收益率在同类灵活策略混合型基金中排名前1%（23/1588），德邦福鑫A近两年收益率分别位于同类基金的前6%（106/1700），德邦福鑫A近一年收益率均位于同类基金的前9%（161/1834），且德邦福鑫A获评海通证券3年期五星评级、5年期五星评级；德邦稳盈增长灵活配置混合A近一年收益率在同类型基金中排名前2%（37/1834），近两年收益率在同类灵活策略混合型基金中排名前5%（89/1700），并获评海通证券3年期五星评级、5年期五星评级；德邦科技创新一年定开混合A近两年收益率在同类强股混合型基金中排名为前10%（145/1490）；

4、海通证券7月3日发布的基金超额收益排行榜，德邦大消费混合A近两年超额收益率位于同类强股混合型基金的前6%（91/1478）。德邦大健康灵活配置混合近三年超额收益率在同类灵活策略混合型基金中排名前8%（134/1584）。

5、Choice数据显示，主动管理权益基金统计包括普通股票型基金、偏股混合型基金、灵活配置型基金、平衡混合型基金，有多个份额的基金仅保留主代码，统计区间为2023.1.1-2023.6.30，上涨基金有2282只，主动管理权益基金为4981只，上涨基金占据统计基金的46%。

6、二季报显示，截至2023年6月30日，德邦半导体产业混合发起式A、德邦稳盈增长灵活配置混合A、德邦福鑫A在过去6个月的收益率分别为43.16%、22.61%、12.63%,同期业绩比较基准分别为7.12%、1.08%、-0.18%。

业绩/基准

1、德邦半导体产业混合发起式业绩/基准:

2021年12月28日成立，2022年A类-24.43%/-27.20%，C类-24.71%/-27.20%；自该基金成立以来基金经理变更情况：吴昊，20211228-至今；雷涛，20211228-至今)

2、德邦稳盈增长灵活配置混合业绩/基准:

2018年-30.64%/-9.62%，2019年27.84%/19.92%，2020年21.20%/15.20%，2021年5.16%/0.30%，2022年-11.22%/-9.56%；自该基金成立以来基金经理变更情况：许文波，20170310-20180322；孔飞，20170525-20181128；吴昊，20171225-20220316；范文静，20210331-20220902；吴志鹏，20220322-20230413；雷涛，20230329-至今；

3、德邦科技创新一年定开混合业绩/基准:

2020年11月2 2018年-30.64%/-9.62%，2019年27.84%/19.92%，2020年21.20%/15.20%，2021年5.16%/0.30%，2022年-11.22%/-9.56%；自该基金成立以来基金经理变更情况：许文波，20170310-20180322；孔飞，20170525-20181128；吴昊，20171225-20220316；范文静，20210331-20220902；吴志鹏，20220322-20230413；雷涛，20230329-至今；

3、德邦科技创新一年定开混合业绩/基准: 4日成立，2021年A类24.55%/3.09%，C类24.24%/3.09%，2022年A类-21.67%/-26.64%，C类-21.86%/-26.64%。自该基金成立以来基金经理变更情况：黎莹，20201124-至今；吴昊，20201201-至今；

4、德邦福鑫业绩/基准:

2015年4月27日成立，C类份额2015年11月16日增加， 2018年A类-18.17%/2.34%，C类-18.54%/2.34%；2019年A类9.28%/2.28%，C类9.19%/2.28%；2020年A类53.98%/10.07%，C类53.58%/10.09%；2021年A类35.28%/-3.09%，C类34.94%/-3.09%；2022年A类-12.26%/-12.15%，C类-12.48%/-12.15%

本基金重大变更情况：自 2020 年 7 月 20 日起，本基金的业绩比较基准由“中国人民银行公布的1年期定期存款利率（税后）+1%”变更为“60%×沪深 300 指数收益率+40%×中债综合全价指数收益率”。自2021年8月16日起，本基金投资范围新增港股通标的股票，投资于港股通标的股票的比例占股票资产的 0-50%。本基金自成立以来基金经理变更情况：李煜，2015年4月-2015年6月；何晶，2015年6月-2015年9月；张翔，2015年7月-2017年2月；许文波，2017年2月-2018年3月；刘长俊，2018年1月-2018年8月；张铮烁，2019年3月-2020年4月；陈洁，2019年3月-2020年4月；房建威，2018年7月-2020年7月；吴昊，2020年5月-至今。

5、德邦大消费混合业绩/基准:

2020年6月18日成立，2020年A类27.93%/24.78%，C类27.76%/24.78%，2021年A类4.87%/-10.21%，C类4.61%/-10.21%，2022年A类-2.68%/-16.46%，C类-2.92%/-16.46%。自该基金成立以来基金经理变更情况：黎莹，20200618至今

 6、德邦大健康灵活配置混合业绩/基准:

2018年-17.16%/-27.71%，2019年48.43%/16.13%，2020年43.50%/18.40%，2021年5.49%/0.41%，2022年-7.17%/-18.21%。自该基金成立以来基金经理变更情况：李煜20150429-20150618；黎莹，20150604-至今

7、黎莹管理的同类型基金业绩/基准：

德邦乐享生活混合：2019年3月13日成立，2019年A类21.65%/4.30%，C类20.87%/4.30%，2020年A类57.04%/23.34%，C类56.68%/23.34%，2021年A类18.39%/1.36%，C类18.09%/1.36%，2022年A类-13.62%/-13.82%，C类-13.84%/-13.82%。自基金成立以来基金经理变更情况：房建威，20190929-20210312；徐一阳，20210318-20220809；黎莹，20190313至今；揭诗琪，20220819至今；

风险提示：

一、依据投资对象的不同,基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。

二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。

三、特殊类型产品风险揭示：本材料涉及相关基金为定期开放型基金，在封闭期内不办理申购与赎回业务，也不上市交易。每一个封闭期结束后，本基金即进入开放期，期间可以办理申购与赎回业务。投资人持有的本基金份额在封闭期内不能自由赎回，存在一定程度的流动性风险。

四、本材料涉及相关基金可投资港股通标的股票，会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，包括港股市场股价波动较大的风险（港股市场实行T+0回转交易，且对个股不设涨跌幅限制，港股股价可能表现出比 A 股更为剧烈的股价波动）、汇率风险（汇率波动可能对基金的投资收益造成损失）、港股通机制下交易日不连贯可能带来的风险（在内地开市香港休市的情形下，港股通不能正常交易，港股不能及时卖出，可能带来一定的流动性风险）等。

五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。德邦基金管理有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。

六、本材料涉及基金由德邦基金管理有限公司（以下简称“基金管理人”）依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。本基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站（http://eid.csrc.gov.cn/fund）和基金管理人网站（http://www.dbfund.com.cn/）进行了公开披露。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。